《港湾商业观察》施子夫

作为国内首家赴美上市的成人在线教育机构，尚德机构在行业内的市场份额及知名度方面无疑具有一定领先优势。随着大众对教育及学历重视程度的不断提高，成人在线教育赛道也一度火热。

近日，尚德机构（STG.US）披露未经审计的2023年第四季度和2023年全年的财务报告。从过往几年的业绩表现来看，尚德机构的业绩面无疑较为疲软，此外，在黑猫投诉平台中也显示其存在上万条消费者投诉，乏力的业绩表现与亟待挽回的消费者口碑，尚德的未来之路好走吗？

01

营收、净利双下滑，营销费用率仍偏高

财报显示，2023年第四季度，尚德机构实现营收5.42亿元人民币（7630万美元），较2022年同期同比下滑6%；实现毛利4.68亿元人民币，同比下滑7%。

2023年，尚德机构实现收入21.60亿元人民币（3.04亿美元），同比下滑7%；毛利18.94亿人民币（2.67亿美元），同比下滑4.1%；净利润6.41亿元人民币（9030万美元），与上同期的6.43亿元，减少200万元；净利润率29.7%。

此番交出的年报业绩显示尚德机构出现营收与净利双双下滑的情况。拉长时间线来看，尚德机构最近三年的业绩走势整体呈现较大不稳定性。

东方财富网显示，2021年-2023年，尚德机构实现营收分别为25.08亿元、23.23亿元和21.6亿元，收入同比增速分别为13.80%、-7.37%和-7.04%；同一时期归母净利润分别为2.19亿元、6.44元和6.41亿元，归母净利润同比增速分别为150.88%、193.97%和-0.49%。

“成人学历教育”的生意似乎并不好做。自2021年、2022年连续两年归母净利润翻倍增长后，尚德机构的净利润开始出现小幅下滑，自身营收规模也不及2021年时期水平。不过并不难理解，几乎市面上普遍的教育机构都会以铺天盖地的营销吸引学员，尚德机构作为第一家赴美上市的线上教育机构，自然深谙营销推广的重要性。

2023年，尚德机构的营销费用达到了11.42亿元，营销费用率达到了52.87%，而这一数据还是公司“降本增效”后的结果。

最近三年，尚德机构的营销费用分别为17.48亿元、11.30亿元和11.42亿元，一般及行政费用分别为2.08亿元、1.86亿元和1.43亿元，营业费用分别为20.17亿元、13.58亿元和13.19亿元。

另外值得一提的是，东方财富网显示，于2021年-2023年，尚德机构的净资产收益率分别为-19.73%、-93.08%和-1315.18%，已连续三年为负；总资产净利率分别为7.48%、26.45%和29.16%。

02

消费者投诉纠纷不少，信誉口碑至关重要

作为国内最大的在线教育服务商，尚德机构的知名度自然不必多说。

尚德机构的国内运营主体为北京原驰蜡象教育科技有限公司。官网介绍，公司于2003年创立于北京，专注于成人职业与学历类考试、技能培训、国际教育和兴趣培训，培训内容涉及自考、MBA、教师资格证、会计等项目的考前培训等。2018年3月23日，尚德机构在纽交所上市。

虽然有不少人曾尝试了解或者已经参与过学历提升，但仍有不少声音表示，其中存在的深坑与陷阱众多。

根据黑猫投诉平台显示，截至4月25日，搜索关键词“尚德机构”共计有投诉量33952条，已完成24200条，其中近30天投诉量125条，已完成3条。消费者投诉问题主要集中在虚假宣传、诱导消费、霸王条款、拒不退费、泄露个人信息、不予退款、无人处理等。

从消费者投诉的问题来看，有关尚德机构霸王条款、不给退款等问题较为突出。

2024年4月7日，有消费者投诉表示，自己在尚德教育机构花费9180元购买专本连读。购买前，销售说学习简单，并且包过。由于该名消费者资金不足，无法报名，销售人员便开始诱导称最近打折，过几天则没有优惠政策了，利用虚假宣传和诱惑名词让该名消费者报名。在销售人员的逐步诱导下，该名消费者使用了百度分期软件支付，花费9180元。

该名消费者表示，尚德机构的合同属于霸王条款，且在须知中写着缴费7天后不能退款条款属于单方面免责格式条款。并且尚德没有开具发票，存在偷税漏税的嫌疑。该名消费者要求尚德机构进行退款处理。

4月15日，有消费者投诉表示，在购课时尚德机构曾承诺会有老师跟着提醒上课，但实际并没有，口头承诺不拿证全额退款，但最后以一年半不通过的保险形式呈现且未赔付。现在尚德机构不给办理退款，由于之前课程身体不适全部没上也没有联系询问并冻结课程，现在办理退款告知不符合条件，客服一直在拖延时间。该名消费者对尚德机客服处理不当、霸王条款、费用问题等提出不满。

事实上，近年来，有关尚德机构遭消费者投诉事件频频出现。

2023年据公开消息，知名网络消费纠纷调解平台“电诉宝”接到用户投诉。陕西省的董先生表示，自己于2020年10月曾在尚德机构人员的指导下分期支付12680元的课程费用，次月申请退学退费，尚德机构的老师让自己改成休学且并未提交退费的事情。

而在过了一段时间之后，尚德机构工作人员打电话说不退，并让自己撤销退费申请。当董先生于2023年11月再想起此事想维护自身权益时，尚德机构又打来电话说反馈售后，当事人的诉求一直未得到解决。

天眼查显示，与北京原驰蜡象教育科技有限公司有关的司法案件达到了911条，案由包括教育培训合同纠纷、劳动争议、合同纠纷、著作权权属侵权纠纷、确认合同无效纠纷、侵害作品信息网络传播权纠纷等。在以上案件中，94.8%的案件身份为被告，3.1%的案件身份为原告，超六成以上涉案案由为教育培训合同纠纷。

另外，尚德机构也存在不少行政处罚的行为。

2022年7月，因占用疏散通道、安全出口；未制定并落实消防安全责任制度，北京原驰蜡象教育科技有限公司被北京市石景山区市场监督管理局责令停止发布广告，在相应范围内消除影响，没收广告费用1925.77元，并处罚款20.19万元。

2022年7月，因占用疏散通道、安全出口；未指定并阔时消防安全责任制度 ，朝阳区消防救援支队对北京原驰蜡象教育科技有限公司处以罚款2.8万元。

2022年8月23日，因违反《中华人民共和国反不正当竞争法》，北京原驰蜡象教育科技有限公司被国家市场监督管理总局责令当事人立即改正违法行为，并被处以罚款10万元。

2022年8月，因违反《明码标价和禁止价格欺诈规定》第十六条；《中华人民共和国价格法》第十四条第一款第（四）项，国家市场监督管理总局对北京原驰蜡象教育科技有限公司责令当事人立即改正违法行为，并处以罚款10万元。

已成立20余年，尚德机构其影响力自然不必多说。不过若不完善和重视消费者的投诉及反馈，品牌的知名度是否会成为自身的“包袱”呢？（港湾财经出品）