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宜品乳业上市梦或“中断”,业绩数据存波澜,行业承压时如何突围?

2023/12/14 10:28:14

《港湾商业观察》施子夫 廖紫雯

在竞争异常激烈的乳业领域,既有全国性的巨头蒙牛、伊利等,又有小的区域性乳业企业纷纷冲刺资本市场,包括今年10月中旬在北交所挂牌上市的骑士乳业(832786.BJ)。

很大程度上,资本市场的加持有助于企业品牌、资金及发展布局。然而,部分乳业打出来的“上市梦”,似乎遥遥无期,宜品乳业就是其中一家。

宜品乳业全称为宜品乳业(青岛)集团有限公司。在官网的宣传中,宜品乳业创立于1956年,具有六十余年专业的乳品生产历史,是中国最早的奶粉企业之一,是全球卓越的乳制品及高端营养品制造商,宜品奶粉连续四年蝉联世界食品品质评鉴大会超金奖;2018年宜品乳业成为中国航天事业奶粉类企业合作伙伴。

截至目前,宜品乳业有20家全资及控股公司,8个乳品生产基地,旗下品牌包括爱尼可、蓓康僖、欧能多、欧士达、棒棒羊、宜品特医。

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发力羊奶粉与特医奶粉,上市梦中断?

在11月17日举办的2023网易新能量·乳制品行业年会上,宜品乳业董事长牟善波表示,尽管今年奶粉行业面临二注与新国标交叠影响的挑战,但我们应看到行业变与不变的一面。例如,我国新生儿数量虽然持续下降,但宝宝过敏发生率却逐年上升。因此,宜品乳业凭借其纯羊奶粉以及特医奶粉等产品,在细分品类上实现了战略布局和产品差异化。

牟善波还认为,科研创新已成为当下乳企发展的动力引擎。因此,宜品乳业已正式成立了低敏营养研究院,致力于打造全球最专业的低致敏营养研究机构。

尽管如此,但牟善波还是没有具体透露出公司的上市进展到哪一阶段,以及公司近年来的销售数据。

事实上,从去年至今,一年半的时间,外界还是看不到宜品乳业的上市进程。

2022年6月6日,宜品乳业举办了IPO战略研讨会,牟善波向券商和投资人介绍公司上市规划及股权激励方案,并表示公司两年内收入将达到30亿元,3-5年将力争达到30-50亿元的收入目标。

根据公开数据显示,2021年,宜品乳业实现业务收入18.58亿元,同比增长19.2%;净利润2.69亿元,同比增长75.8%。

根据相关宣传介绍,2021年,宜品乳业羊乳婴配奶粉年产量超6000吨,最小的系列单品年销售额突破2个亿;羊乳清粉年产量近7000吨,已成为目前全球最大的羊乳清粉生产制造商,同时宜品乳业现已启动西班牙工厂三期扩建计划,3年内将把羊乳清粉生产能力提高到16000吨。

通过公开信息未能查询到宜品乳业2022年的收入及净利润数据。众所周知,在羊奶粉领域,澳优旗下品牌佳贝艾特被公认为全球头部。

据相关行业数据显示,2022年度以实际零售销售数据计算,佳贝艾特在中国婴幼儿羊奶粉市场份额进一步提升逾5个百分点。根据尼尔森IQ数据显示,佳贝艾特于中国进口婴幼儿羊奶粉市场所占份额于2018年至2022年连续五年超过60.0%,预料将继续稳占“领头羊”地位。

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业绩数据或存波澜,如何行业竞赛?

不过,即便如佳贝艾特这样的领头羊,收入数据也大幅下滑。澳优今年的半年报显示,佳贝艾特实现营收15.04亿,同比下降13.3%,营收占比42.8%;佳贝艾特在中国区及海外市场分别录得销售额13.11亿、1.94亿,去年同期录得销售额分别为16.46亿、0.89亿,中国区市场出现较大下滑。

而且,长期观察来看,在2021年以前,澳优乳业营收几乎都保持在两位数的增速情况,净利润也保持着正向的增长。但2021年公司营收呈现个位数增长,2022年营收增速开启负增长轨道,一直延续到2023年上半年。另一方面,净利润也呈现较为相似的变动情况,以近五年的情况来看,公司净利润自2018年的高增长过后,之后增速便逐年下滑,但整体仍然保持增长,2021年净利润增速开始呈现负增长,2022年下降趋势更是突破70%。

澳优此前的业绩报告中也一再表示,受国内出生率下跌及外部竞争环境等影响。

当巨头业绩堪忧时,宜品乳业是否也面临着同样的处境?或许最终需要宜品乳业公布财务数据方能证实。

不能排除的是,也许在2022年年中IPO战略研讨会时,公司业绩尚佳,但其后可能表现不佳,继而上市计划就变成了悬而未决。

然而,还需要警惕的是,宜品乳业的业绩下滑或许早就开始了。据蓝鲸财经此前查询到的公开消息,2019年宜品乳业的收入就已经突破20亿元。据此来看,宜品乳业2021年的收入相较于2019年时出现了明显下滑。

高级乳业分析师宋亮告诉《港湾商业观察》,在市场普遍承压之际,宜品乳业或也面临较大的业绩压力。上市推迟则可能与食品类上市类型有关,如果A股短期无法成功的话,公司需要考虑去其他区域上市,当然也有可能会在A股走绿色通道上市。

一方面是出生率客观现实,另一方面则大中小乳企竞争激烈。

在宋亮看来,羊奶粉的市场定位相对是细分的。因此对所有的企业来说,都要控制价盘稳定,渠道稳定,市场稳定,继而提升渠道达到盈利目的,只有企业持续的盈利,才能够实现可持续发展,也才能被投资者所认可。目前的市场环境的确比较严峻,羊奶粉企业可能面临着极为严峻的存活问题,首先需要活着,这是跟以往竞争不同之处。

牟善波近期则接受访问时表示,在战国时期,函谷关是兵家必争的战略要地,得到函谷关,卡住咽喉要塞,进可攻退可守。而这个道理也可以运用到产业链中,产业链中也有它的“函谷关”,而羊奶粉乳清就是这个“函谷关”。

牟善波强调,对于宜品乳业来说,想更好地解决窜货乱价的问题的话。一个是要有技术手段,第二要有团队的信心决心,第三个要坚决把这个水龙头要关小。(港湾财经出品)